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：“爹，那吕布劝降了东门守将，如今东门已开，吕布已经率军打进来了！”

> 厂商新闻《利润没了350亿，外卖大战太惨烈》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-08-31 15:15

• 编辑:CN

文/狗蛋分蛋

1

最近，京东、美团、阿里三个外卖大战的主角，陆续公布了第二季度财报，整体来看，既在意料之中，又在意料之外。

意料之中的是亏钱。

从2月初京东挑起外卖战火，到4月开始的“补贴大战”，再到淘宝闪购携饿了么强势回击......持续半年多的战事，每一天都在砸进去天量的钱，侵蚀利润是必然情况。

意料之外的是，亏损比想象中更夸张。

阿里2026年财年第一季度（即2025年二季度）实现营收2476.5亿元，同比增长2%，经营利润349.88亿元，同比下滑3%，其中——

外卖业务所在的阿里电商集团，利润缩水103.64亿元。

阿里巴巴并未将淘宝闪购和饿了么的利润表单独展示，不过市场猜测，外卖大战消耗可能占据了大头。

美团这边，今年二季度总营收918.4亿元，同比增长11.7%，但净利润仅为3.65亿元，这是什么概念呢？去年同期，美团的净利润为113.5亿元。也就是说，今年相比去年同期——

美团的净利润少了近109亿元，跌幅超九成。

自打美团坐上国内外卖头把交椅，单季度净利润低于10亿的情况就不多，同比跌幅超过九成的，这次更是头一回。

京东的情况也类似。

2025年二季度京东营收同比增长了22.4%，但净利润直接腰斩，同比下降了51%。

其中，以外卖为首的新业务，单季度亏损飙到了148亿，去年同期，京东的新业务减值为7亿元。平均每天京东都要烧掉1.64个亿，按目前京东外卖的订单量来计算——

每单外卖，京东至少亏损5-6元。

同时，京东集团二季度的营销开支高达270亿元，相较去年同期大幅增长127.6%，此外，二季度京东的履约、研发、一般及行政开支也都有不同程度的增长。

可以说，京东是压上了全部身家，用电商零售和物流业务创造的利润，拖着外卖业务跑。

粗略计算，这场外卖大战阿里京东美团合计至少烧了350亿元。

战事白热化，参战的巨头们多少都出现了贫血症。

2

有网友开玩笑说，外卖大战现在的格局是：

昔日霸主vs技术大牛vs多金老财

美团是制霸行业多年的大哥大，京东掌握供应链核心秘诀，野心勃勃，“老二”饿了么最近傍上淘宝闪购，砸起钱来是手稳心狠......

巨头们争着抢着给消费者送秋波，已经有“霸道总裁爱上我”那味儿了，只是谁能最终俘获芳心，笑到最后，犹未可知。

明面上，饿了么是此次战事最大的赢家。前阵子圈内流传着这样一张图：

到今年第32周（8月份），饿了么的市占率已经从年初的26.7%，来到了44.5%，比美团还高0.4%。曾经的“万年老二”，悄咪咪成了国内新的“外卖一哥”。

阿里财报当晚的说明会上，阿里电商事业群CEO蒋凡接受采访时表示，包括今年8月，淘宝闪购的日订单峰值达到1.2亿单，周日均订单量达到8000万单。

如果按这个数据算，在外卖市场确实能和美团五五开了。

开战前，饿了么在外卖市场的处境其实比较尴尬，可以说是被美团全方面碾压。

在阿里巴巴内部，饿了么的定位原属于本地生活业务的一部分，和高德、飞猪等坐一桌，并且偏向“小透明”。

开战后，不仅市占率上来了，在集团内的地位也是一路水涨船高。

今年先是在6月加入阿里电商事业群，8月又和淘宝闪购合并，组成即时零售板块，和淘天并列，一举杀入阿里战略核心圈。

还记得当初京东和美团混战，大家都说，可能会饿死饿了么，都在猜它能熬多久。

现在，有阿里重金支撑，大家反过来猜饿了么还能玩多“花”了。

倒是京东这边，利润滑坡只是一方面，战事带来的压力也越来越明显。

前段时间，部分京东外卖商家在社交平台表示，京东最近平台处罚力度明显增加。

有商家关店两天，回来被京东以“违规操作”理由处罚，两个店铺一个罚款1600元，一个罚款1800元，打电话申诉始终没有结果。

还有商家因为营业执照上传不清晰被罚款1000元。

商家表示，其他平台遇到类似的情况，一般会先提醒重新上传，还不行闭店警告，实在不行才会罚款。自己在京东，没有任何提醒，说罚就罚了。

有人怀疑，京东是为了罚款而罚款。

因为平台系统规则不完善，各大社交平台上，京东外卖骑手们也是叫苦连天。

有骑手因为商家出餐慢被系统处罚，而且连续多单都出现同样的问题；有人被系统强制派单无法取消，导致后续订单出现连锁反应，统统迟到违规.......

铁柱作为资深外卖党，在京东外卖出现的第一时间就用上了，只是用了一段时间，实际体验确实没达到预期。

其中最突出的问题就是送餐慢。

有的是配送时间过长，美团送餐半小时的店，用京东有时候1个小时才能送到，有的是长时间没有骑手接单，店家都打电话过来让取消。

记得当时京东有个“超时包赔”服务，超时半小时全额免单，因为单单超时，铁柱直接吃了一个多星期的“霸王餐”。

当然，京东外卖还在平台初期，骑手运力不足也正常。

有京东骑手说，因为系统问题，以及低价单内卷，目前京东外卖配送遭遇了尴尬的恶性循环：

平台机制缺失罚款多+暑假工内卷单价低→老骑手跑路→稳定骑手数量减少→送餐速度变慢

杀入外卖，如果京东不想放一炮就跑，那还是要尽早解决运力问题。

3

有人说，这次外卖大战美团是最大输家。

京东做外卖是搞副业，实在不行还有“撤离”的可能，对于阿里而言，外卖也只是个业务板块。

只有美团，外卖实打实是主业，所有风暴都得咬牙硬接。

这事儿我们之前也聊过，认为“美团可能只是伤了一根汗毛”。即便到现在这个情况，从基本面上看，美团在外卖行业的地位还是难以撼动。

虽然这次美团市占率下滑了，利润减少了，但是实际上，第二季度，美团APP的月活跃用户突破5亿，同时用户年均交易频次再次创下历史新高。

另外在7月，大力度的补贴加持下，美团即时零售日订单量峰值突破了1.5亿，直接创造了历史纪录。

与其说是美团市占率下滑了，倒不如说是在巨头们的花式补贴下，消费者点外卖的频率变高了。

只是平台补贴对着烧钱，又能持续多久呢？

或者说，在财报巨亏的情况下，京东和阿里会不会真的和美团一起，一烧到底？

美团的优势在于垄断行业太久，底盘太扎实，从骑手数量、商家生态，到系统算法，都已经非常成熟，他们共同构成了美团最强的护城河。

今年开始，一边美团在国内参与混战，一边还在搞外卖出海，7月底Keeta（海外美团）宣布进入沙特业务扩张新阶段，新增11个覆盖城市。目前Keeta的服务已扩展至沙特全国20个城市。

截至八月，美团Keeta业务已经进入香港、巴西，并且都在当地市场做到了市占率前三，后续，美团还计划把业务版图扩展至阿联酋、科威特、卡塔尔、巴林四个海湾国家。

未来，美团表示Keeta将用十年时间实现1000亿美元的GMV运营指标。

可以说，在外卖出海这块，国内没有人能和美团掰手腕。

美团的问题，也在于垄断行业太久，积攒了很多不满的声音。

远了不说，前段时间“拼好饭”被骑手内部叫“狗饭”事件，还有美团“虚假退款”，市场负反馈都非常强烈。

“虚假退款”的事儿，可能很多人不知道，因为大媒体报道比较少，不过在各大社交平台上，讨论度非常高。

简单说，就是有网友发现，一些美团平台的退款单，显示退款，实际退款并没有到账，也就是所谓的“假退款”，有的订单甚至时隔数年，直到主动发现，再次去申请退款，才退款成功。

还有网友总结了经验，退款显示“有退款”，并且没有退款路径的，属于“假退款”，真退款会显示“已退回支付账户”。

大家可以自查一下。

8月24日，针对此次事件，美团方面做了回应，表示问题主要分为两类：

一类为平台退款进程的相关信息展示更新不及时，导致用户误解。

另一类为部分用户的银行卡或第三方支付工具等支付渠道出现异常，无法按原路接收退款

不过，不少用户认为，美团不应将退款问题的责任归咎于支付渠道异常，并且退款失败时，美团没有承担起主动提醒的责任。

总之，除了利润滑坡、地位遭遇挑战，未来美团该关心的，还包括如何承担起应该承担的平台责任，维护好自己构建的外卖生态。

4

二季度财报会议上，王兴表示，美团坚决反对行业内卷，但如果竞争持续下去，美团将竭尽全力捍卫自己的市场地位。

据内部消息透露，未来阿里巴巴还将加码外卖大战，并且做好了补贴商战持续3年以上的准备。

京东一边继续外卖体系建设，一边狂砸10亿元现金，高调宣布将深耕平台自营厨房七鲜小厨......

总的来说，外卖大战的战况比想象中惨烈，战事可能还没到中场。

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